Los repuntes de la volatilidad en el mercado servirán de apoyo a estas dos divisas defensivas

Aunque muchos de los inversores en el mercado de divisas prestan la máxima atención al par euro/dólar, los expertos a los que hemos consultado en iFOREX recuerdan que hay otras hard currencies interesantes en el mundo a las que dedicar unos minutos para poder valorar correctamente sus posibilidades para el trading online.

Es el caso de la moneda japonesa, el yen, y de la moneda suiza, el franco, dos divisas que han empezado el año apreciándose con fuerza frente al dólar estadounidense. El yen ha subido un 5,6% y el franco un 4,4% entre el uno de enero y el 22 de febrero, y eso a pesar de las mayores rentabilidades en Estados Unidos.

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Bien es verdad, explican los expertos a iFOREX, que este repunte en las rentabilidades de Estados Unidos llegó con una mayor volatilidad, lo que favoreció a las divisas consideradas tradicionalmente como defensivas, tales como el yen y el franco.

En realidad, ambas divisas se caracterizan por un superávit por cuenta corriente estructuralmente muy elevado y posiciones positivas de inversiones netas en el extranjero. Y en tiempos de bajo apetito por el riesgo a nivel global, la falta de flujos (los inversores normalmente buscan mayores rentabilidades en otros mercados cuando quieren riesgo) para compensar la presión alcista derivada de los superávits y la repatriación potencial de inversiones en el extranjero tienden a dar soporte al yen y al franco, a pesar de sus bajas rentabilidades, señalan a iFOREX.

Así, los expertos apuntan que el apetito por el riesgo seguirá siendo elevado durante 2018, pero que el riesgo de repuntes potenciales de la volatilidad de los mercados ha aumentado recientemente dadas las últimas dinámicas en la deuda estadounidense (inflación y déficit) y los cambios potenciales en el crecimiento global.

Por ello, los expertos consultados por iFOREX indican que -aunque el yen y el franco se depreciarán- la magnitud de esas caídas no será tan elevada, y apuntan a un movimiento hacia las 115 unidades por dólar en el yen y hacia las 0,98 unidades por dólar en el franco en 2018, frente a los precios actuales de 107 unidades y de 0,93 unidades, respectivamente.

No obstante, los diferenciales en los tipos de interés son un motor importante para las divisas, y la relación entre movimientos en los tipos de interés y los diferenciales no son lineales. Sin embargo, proporcionan una buena idea sobre las previsiones del mercado. Así, los economistas señalaron a iFOREX que el Banco Nacional de Suiza (SNB) utiliza los diferenciales para limitar el atractivo de las inversiones en francos y que esperan una subida de tipos para finales de año.

Los expertos creen que el entorno no es favorable para las divisas defensivas, pues el crecimiento en Estados Unidos y un repunte en la inflación del país norteamericano deberían favorecer el flujo de capitales hacia allí, lo que daría soporte al dólar estadounidense en 2018. Más aún, indican a iFOREX, el atractivo de la bolsa de EE.UU. ha mejorado gracias a la bajada de impuestos y su deuda ofrece un colchón decente contra un descenso potencial en los precios de los bonos.

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